Available on
شیر یا خط فصل چهار - قسمت پنجم
اقتصاد غیر متمرکز DeFi - پروتکلهای وامدهی
در این اپیزود به بررسی سیستمهای وامدهی غیرمتمرکز پرداختیم و آن را با سیستم وامدهی سنتی مقایسه کردیم.
🇬🇧 English Summary
The episode dives into DeFi lending protocols as the capstone of the podcast’s decentralized finance series, building on prior episodes about stablecoins and decentralized exchanges (DEXs like Uniswap, order books versus automated market makers, and liquidity pools). The hosts explain why lending matters economically—boosting liquidity for better price discovery, allocating capital to those who need it, and serving as a building block for structures like leveraged trading (e.g., collateralizing Bitcoin to borrow a stablecoin and buy more BTC)—while contrasting on-chain lending with traditional fractional-reserve banking, money creation, the reserve requirement, and the money multiplier. They trace crypto lending’s history from early peer-to-peer, reputation-based platforms like BTCJam (which failed due to lack of collateral and defaults) and fiat-collateralized services like Lendab and Hodl Hodl (which uses 2-of-3 multisig but is distributed rather than truly decentralized), highlighting legal and counterparty risks. The core discussion centers on pool-based lending via Compound Finance, where lenders deposit crypto assets (ETH, ERC-20 tokens, stablecoins like DAI, USDT, and USDC) into smart-contract liquidity pools to earn transparent, pooled interest, while borrowers post collateral to draw a different asset. A major segment covers wrapped tokens—WBTC, renBTC (built by BitGo and others using multisig and MPC/multi-party computation), and wrapped Ethereum (WETH)—that bring Bitcoin and other off-chain assets onto Ethereum as ERC-20 collateral and simplify smart-contract token interfaces. The hosts close by outlining over-collateralization and the collateral factor (C factor) that sets borrowing limits based on each asset’s volatility and risk, teeing up the next episode’s coverage of liquidation and counterparty-risk mechanisms.
توضیحات اپیزود
تاریخچه و مثالهایی از وامدهی در حوزه بلاکچین را بررسی کردیم. به توکنهای Wrapped و استفاده از آنها به عنوان وثیقه اشاره کردیم و در نهایت وامدهی در حوزه DeFi را با بررسی پروژه Compound تشریح کردیم.
نکات اصلی بحثشده
- ضرورت سیستمهای وامدهی و نقش آن در بازار کارا
- تاریخچه وامدهی در دنیای بلاکچین و پروژه BTCJAM
- مدلهای مختلف وثیقهگذاری در سیستمهای وامدهی بلاکچینی
- مقایسه وامدهی در بانکداری سنتی با DeFi
- بررسی مثالهای دیگر وامدهی در حوزه رمزارزها و مشکلات آنها
- نحوه عملکرد وامدهی در حوزه DeFi و استفاده از Pooling
- بررسی پروژه Compound به عنوان نمونه وامدهی غیرمتمرکز
- بررسی وثایق مختلف در پروژههای وامدهی غیرمتمرکز
- توکنهای معرف کوینهای خارج از شبکه اتریوم مانند WBTC و renBTC
- توکن WETH و استفاده آن در شبکه اتریوم
- علت قراردادن نقدینگی در استخرهای وامدهی توسط افراد
- ریسکهای سیستمهای وامدهی غیرمتمرکز
- بیش وثیقهگذاری (Over-Collateralization) و متغیر C-Factor در Compound
حاضران در این قسمت
- Mehdi Salehi
- Reza Nourmohammadi
- (۳:۲۰) چرا به سیستم های وام دهی نیاز داریم؟
- بازار کارا
- تخصیص مناسب منابع مالی
- وام دهی به عنوان آجر سازنده ی ساز و کار های پیشرفته تر مالی
- (۱۱:۲۶) تاریخچه وام دهی در دنیای بلاکچین
- پروژه ی BTCJAM یک مثال ابتدایی از وام دهی بلاکچینی
- (۱۵:۰۳) مدل های مختلف وثیقه گذاری در سیستم های وام دهی بلاکچینی
- (۱۷:۰۰) وام دهی در بانکداری سنتی چگونه است؟
- وام دهی در حوزه دیفای چه برتری نسبت به مدل سنتی دارد؟
- (۲۲:۲۴) مثال های دیگری از وام دهی در حوزه رمزارز ها و مشکلات آنها
- (۲۷:۰۰) وام دهی در حوزه ی دیفای چگونه است؟
- استفاده از ایده ی استخرسازی یا Pooling در وام دهی غیرمتمرکز
- (۳۶:۰۰) پروژه ی Compound در حوزه ی وام دهی غیرمتمرکز
- (۳۷:۰۰) وثیقه های مختلف در پروژه های وام دهی غیرمتمرکز
- توکن های معرف کوین های خارج از شبکه ی اتریوم مانند WBTC و renBTC
- توکن WETH چیست و چه استفاده ای دارد؟
- (۴۵:۳۰) چه کسانی در استخرهای وام دهی نقدینگی قرار میدهند و چرا؟
- (۴۷:۱۵) ریسک های سیستم های وام دهی غیرمتمرکز چیست؟
- (۵۲:۰۰) بیش وثیقه گذاری یا Over-Collateralization در وام دهی غیر متمرکز چیست؟
- متغیر C-Factor در پروژه ی Compound چه نقشی بازی می کند؟
حاضرین این جلسه:
قسمتهای مرتبط
- لیکویدیشن، ییلد فارمینگ و حکمرانی (S04E06) — قسمت بعدی و ادامهی مستقیم همین بحث؛ مکانیزم لیکویدیشن و ریسک طرف مقابل که در پایان این اپیزود قول داده شد در قسمت بعد توضیح داده میشود.
- بازارسازهای خودکار و یونیسواپ (S04E04) — اپیزود قبلی؛ مفهوم استخر نقدینگی و بازارساز خودکار که اینجا مبنای ساخت پروتکلهای وامدهی استخری قرار میگیرد.
- صرافیهای غیرمتمرکز و تکامل دکس (S04E03) — تکامل از اردر بوک به استخرسازی که در این اپیزود مستقیماً بهعنوان مدل مشابه وامدهی استخری بازگو میشود.
- کوینهای پایدار (S04E02) — استیبلکوینهایی مثل دای، تتر و USDC که ستون اصلی وثیقه و وام در این اپیزود هستند؛ اوورکولترالایزیشن دای هم مقایسه میشود.
- معرفی اقتصاد غیرمتمرکز، دیفای (S04E01) — شروع سری دیفای و پیشنیاز مفهومی؛ این اپیزود آخرین تکهی همان پازلی است که در قسمت اول معرفی شد.
